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每经评论员 黄胜

7月4日，在华宝国际（00336，HK）盘初一度涨近30%，华宝股份（SZ300741，股价23.35元，市值143.81亿）也出现大涨的背后，是公司实控人朱林瑶被取消指定居所监视居住的消息。朱林瑶因涉嫌违法被调查已有一年多，期间华宝股份的业绩和股价都出现了下滑。如今，朱林瑶恢复正常工作，能否带领华宝股份走出业绩低迷？

华宝股份是“中国烟用香精大王”，但公司业绩连续三年下滑。华宝股份2022年年报显示，期内公司实现营收18.94亿元，同比下降2.45%；实现归母净利润7.25亿元，同比下降27.82%；实现扣非净利润5.29亿元，同比下降37.73%。

与此同时，公司一直坚持高额分红。2020年，公司拟分红9.85亿元，占净利润的83.5%。根据持股比例计算，通过华宝三年分红，朱林瑶累计将套现27.89亿元（含税）。

高额分红的背后是公司募投项目的停滞。2018年3月1日，华宝股份登陆A股市场，其在IPO时募资23.77亿元，扣除相关发行费用后的净额为23.12亿元。根据招股书，募投项目有三个为实体项目。2021年3月18日，华宝股份发布变更部分募集资金用途及调整部分募投项目实施方案的公告，三个实体项目全部调整。其中一个项目拟终止，“华宝鹰潭食品用香精及食品配料生产基地项目”仅投入1亿元，还需投资9.34亿元，投资进度不到10%。

如今，朱林瑶被取消指定居所监视居住，恢复正常工作。这对华宝股份来说，无疑是一个利好消息。毕竟，朱林瑶是公司的创始人、实控人，在公司的经营管理中具有重要影响力。如果朱林瑶能够重拾信心和决心，积极推动公司的产业布局和技术创新，加快募投项目的实施进度和效益回报，提升公司的核心竞争力和市场占有率，那么华宝股份就有可能扭转业绩下滑的局面。

但是，这也需要朱林瑶能够调整自己的分红套现策略，不再过度消耗公司的现金流和净资产。

总之，华宝股份实控人朱林瑶恢复自由是机遇也是挑战。机遇在于她可以重新参与公司的经营管理，为公司走出困境注入活力；挑战在于她能否改变自己的分红套现习惯，为公司的长期发展留下更多的资源。华宝股份能否走出业绩低迷，还要看朱林瑶能否做出正确的选择。

封面图片来源：视觉中国-VCG41N1369014355