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生猪 ｜ LH2307核心观点：5月出栏计划持续高位 生猪反弹空间有限

一、供给能繁存栏：能繁母猪：按照官方数据，3月能繁存栏约为4305万头，月环比下降0.87%，整体去化速度低于市场预期。 其他机构： 3月能繁数据：涌溢环比（-1.95%）、钢联环比（-0.28%）。

二、市场情况①猪粮比：猪粮比：截止4月19日猪粮比5.04，目前猪粮比价持续处于二级预警，重点关注后期收储政策变动。②出栏体重：参照涌益数据，截止上周五全国生猪屠宰均重约为122.32公斤，环比降低0.07公斤，同比增加5.63公斤。③出栏节奏：参考涌溢数据，截止上周五全国生猪周度屠宰量约为15.7万头，环比增加0.4万头，同比增加3.7万吨，生猪宰量依旧处于相对高位。④价格方面：参照市场数据，五一期间全国生猪价格整体以上涨为主，全国生猪报价15.1元/公斤，期间上涨0.4元/公斤，继续关注短期猪价变动。

三、策略建议：受假期消费拉动影响，猪价短期持续上涨。考虑到5月计划出栏量依旧处于高位，生猪价格反弹空间有限。按照当前盘面升水情况，我们认为基差回归大概率以盘面下跌来实现。建议投资者观望为主。

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